【华泰固收|信用】关注TLAC非资本工具扩容带来的投资机会

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 报告摘要 报告核心观点 TLAC非资本债务工具是除银行永续债、二级资本债外补充TLAC的重要债务工具。五大行2028、2030年将面临更高的考核要求，TLAC非资本工具扩容仍有较大空间。5月我国首批TLAC非资本工具亮相，上市后交易活跃度提高，从银行持有为主转为非银持有为主，估值也从更贴商金债转为更贴二级资本债。TLAC非资本工具的推出有利于大行实现总损失吸收能力补充，也为投资者提供了新的可选品种。目前TLAC非资本工具交易已非常活跃，未来可关注TLAC非资本工具规模扩容和比价优势等带来的投资机会。 TLAC非资本工具的投资特性 目前我国四大行和交行属于全球系统性重要银行，需要在规定时间达到不同的TLAC风险加权比例和TLAC杠杆比率。TLAC非资本工具专为补充TLAC而生，其吸收损失的方式 ………………………………