潘兴广场的Bill Ackman和富达对近期市场剧烈波动的一致观点：被动投资的影响

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自 7 月份以来，市场经历了大幅波动。先是市场快速下挫，然后最近又开始恢复。华尔街的恐慌指标 VIX 指数在几个交易日内从 10 飙升至 60 ，然后又恢复。这在以往交易清淡的夏日市场并不多见。 有人说，最近的市场波动是投资者在 8 月初认为经济衰退临近，但很快就证明经济开始“软着陆”。有人说投资者怀疑人工智能的故事能否讲下去，但后来却又重新接受它。也有人说，日本市场的套利交易引爆了市场，过了几天投资者又恢复了对套利交易的兴趣。这些解释，似乎都有些道理，似乎又有点站不住脚。 橡树资本的霍华德马克斯也讨论了近况，在现实世界中，事情在“不错”和“不大好”之间波动；但在投资中，市场观点往往在“完美”和“完蛋”之间震荡。 不知是否巧合， 8 月初，伯克希尔哈撒韦公布的 2 季度持仓数据也展现了令人惊讶的 ………………………………