【东吴电新 & 汽车】比亚迪2024年中报点评：规模化带动单车盈利稳步提升，业绩符合预期

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盈利预测与估值 投资要点 公司 24H1 营收 3011 亿元，同增 16% ；归母净利润 136 亿元，同增 24% ； 扣非净利润 123 亿元，同增 27% ； 毛利率 20% ，同增 2pct ；净利率 4.7% ， 同增  0.3pct 。其中  Q2  收入 1762 亿元，同环增 26%/41% ；归母净利 91亿 元，同环增 33%/98% ； Q2  毛利率 19% ，环减 3pct ，业绩符合市场预 期。分结构看，其中  Q2  比亚迪电子贡献归母净利 6 亿元，同环比 -14%/+49% ，汽车及其他贡献  85  亿元，同环比 +38%/+103% 。 Q2 销量环比高增，  24 年销量预计 400 万辆。 24H1 累计销 161 万辆， 同增 28% ，市占率 35% ，较 23 年提升 3pct ，累计出口 20 万辆，同增 174% 。其中 Q2 销 98.7 万辆，同环比 +40%/58% ，其中高端车型销量 4.3 万辆，环增 10% ，占比 4% ，出口 10.6 万辆，环增 8% ，占比 11% ，王 朝网海洋网依靠荣耀版车型放量，销量 84 万辆，占比 85% 。 ………………………………