IPO案例：发行人收购控股股东变成子公司，同一控制下的反向收购如何核查？

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来源：投行小茶馆。 问题 1. 重大资产重组对经营稳定性的影响 申报文件显示，（ 1 ） 报告期内发行人收购了同一控制人控制的北京瑞尔，将北京瑞尔下沉为发行人的全资子公司；北京瑞尔曾为发行人的控股股东 ，除承担部分产品工艺的设计与研发外，还作为销售主体，对接下游客户，其本身并不从事产品的生产、制造。 （ 2 ）为实现上述同一控制下的反向收购，公司及其实际控制人对北京瑞尔实施 “ 先减资、后增资 ” 的重组方式， 北京瑞尔先向其单一股东香港竞达（香港竞达系公司实际控制人控制的企业，报告期内主要向境外客户销售公司主要产品）进行减资，再由发行人对北京瑞尔进行增资，同步新设顺之科技，由顺之科技收购北京瑞尔持有的发行人股权。 （ 3 ）北京瑞尔在重组前一个会计年度末的资产总额以及前一个会计年度的营业 ………………………………