主要观点总结
本文是彼得-奥本海默在高盛全球的策略团队推出的明年的全球股市策略。主要介绍了全球股市的发展趋势和投资机会。文章指出股票估值已经上升，进一步扩大估值的空间不大，股票回报率将主要由盈利增长驱动。由于市场高度集中，投资者需要关注分散投资以提高风险调整后的回报。文章还从扩大市场机会、选择性价值、地域多样化和资本市场活动四个方面给出了投资策略。
关键观点总结
关键观点1: 全球股市的发展趋势和投资机会
彼得-奥本海默及其策略团队对全球股市的未来发展进行了分析和预测，提出股票回报率将主要由盈利增长驱动，而估值的上升对回报的影响较小。
关键观点2: 股票估值和盈利增长
文章指出股票估值已经上升，进一步扩大估值的空间不大。投资者需要关注盈利增长，因为这将成为未来股票回报率的主要驱动因素。
关键观点3: 市场集中和分散投资
由于市场高度集中，投资者需要关注分散投资以提高风险调整后的回报。文章提出了通过扩大市场机会、选择性价值、地域多样化和资本市场活动等策略进行分散投资。
关键观点4: 投资策略的具体建议
文章从扩大市场机会、选择性价值、地域多样化和资本市场活动四个方面给出了具体的投资策略建议。包括拓宽投资领域、寻找被选择性低估的公司、增加地域多样性、参与资本市场活动等。
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欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 地平线全球策略组 来源 | 地平线全球策略 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 0 1 彼得-奥本海默 (Peter Oppenheimer) 是高盛全球的首席策略师，在本文中， Peter 领衔他的策略团队推出了明年的全球股市策略。 “We prefer a more eclectic mix of sector and styles with an increase in focus on Alpha relative to Beta.” 我们正进入周期的良性发展阶段，降息与经济增长同时进行，往往会对股票起到支持作用。不过，全球股市自 2023 年 10 月以来已经上涨了 40%，因此更容易受到任何失望情绪的影响。 股票估值已经上升，进一步扩大估值的空间不大。我们预计指数回报将主要由盈利增长驱动， 我们预测，到 2025 年底，以美元计价的股票总回报率为 10%。 鉴于股票市场的高估值和异常高的集中度，我们注重分散投资，以提高风险调整后的回报。相对于 B
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