适合非空头体质的30年策略分析

主要观点总结

文章主要围绕市场交易中的跨年后止盈盘逻辑展开，分析了配置盘和交易盘的不同表现，并详细探讨了30年新老券利差、TL策略等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 跨年后止盈盘逻辑

交易盘已经先跑为敬，配置盘默默承接，部分止盈无非是资产科目的腾挪。

关键观点2: 三种策略性价比分析

对30y活跃券、30y老券以及TL（视为骨灰级老券，不考虑杠杆效应）进行了性价比分析，并讨论了它们在不同市场环境下的表现。

关键观点3: 年初配置盘影响力大

在年初时段，配置盘在超长期限的影响力较大，新老券利差倾向于压缩。

关键观点4: 当前市场环境下策略建议

目前新老券利差较高，优先选择老券或者做多TL是更好的策略。谨慎的管理人可以做一些TL和特国06的反套。

文章预览

最近一周 市场交易的一个重要逻辑是跨年后会有一波儿止盈盘， 顺着这个逻辑，交易盘已经先跑为敬，配置盘 默默承接。 坚定的多头 内心 OS ：没有实质利空的止盈 掀不起风浪 … 配置盘利润不可能在 1 月就全部释放， 且 钱来了总 是 要 净买入的， 所谓 部分 止盈 无非是资产科目的腾挪。 所以 今天接着上周研究 30Y 的帖子，继续讲 三种策略的性价比： 30y 活跃券、 30y 老券、 TL （ 视为 骨灰级老券 ，不考虑杠杆效应 ） 。   1 、 牛市行情是有季节性的 不得不承认，债牛趋势中做债很简单，岁末年初买就行了 ，这是前段时间债市交易 过的 逻辑 。 下图 是 10 年国债 1 月表现的季节图，过去 6 年平均下行 7bp 。 只有 2023 年 因为对经济正常化的憧憬，利率在开年有明显的回撤 。 多数 时间都在配置盘稳健买入和交易盘情绪良好的驱动下 走出牛市 ………………………………