主要观点总结
本文分析了央行开启国债买卖日常操作的原因及影响，包括货币政策展望和对投资的影响。央行开启国债买卖是转向价格型调控的必经之路，国债买卖有助于保持收益率曲线正常的向上形态。未来货币政策的空间再次打开，自主性提升。年内剩余月份MLF的到期量较大，叠加政府债迎来融资的阶段高峰，未来仍有进一步释放中长期流动性的必要。宽货币的基调下，年内央行国债买卖可能保持净买入，增加基础货币投放。
关键观点总结
关键观点1: 央行开启国债买卖日常操作，将成为央行公开市场操作的里程碑，迎来基础货币吞吐新时代。
央行在8月国债买卖的操作方式是买入短债+卖出长债，有助于保持收益率曲线正常的向上形态。央行保持“宽货币”政策意图明显，未来国债买卖可能继续保持净买入。
关键观点2: 央行为何开启国债买卖的日常操作？
第一，丰富基础货币的投放方式；第二，央行开启国债买卖是转向价格型调控的必由之路；第三，货币与财政协同发力的交汇点。
关键观点3: 如何看待央行买入4000亿元特别国债？
央行买入的特别国债较难作为公开市场国债买卖的储备标的。央行未来卖出该笔特别债券的概率依然较低。
关键观点4: 货币政策展望及对投资的影响。
货币政策空间打开，自主性提升。未来仍有降息、降准和国债买卖等货币宽松路径。在宽货币的基调下，年内央行国债买卖可能保持净买入。
文章预览
核心观点 · 央行开启国债买卖日常操作，将成为央行公开市场操作的里程碑，迎来基础货币吞吐新时代 。8月30日，央行发出国债买卖业务公告[2024]第1号，根据公告，央行在8月国债买卖的操作方式是买入短债+卖出长债，买入短期国债意在投放基础货币，卖出长期限国债则意在阻断可能的长债泡沫，维护金融稳定。买入短债+卖出长债的组合有助于保持收益率曲线正常的向上形态。8月央行净买入债券1000亿元，实现基础货币净投放。央行保持“宽货币”政策意图明显，年内国债买卖可能继续保持净买入。本次央行国债买卖公告采用的方式是月末最后一个交易日公告全月操作情况，后续国债买卖可能延续按月公告的方式。 · 央行为何开启国债买卖的日常操作？ 第一，中国货币政策仍具有正常操作空间，央行买卖国债是丰富政策工具箱，增加投放基础货
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