浮法玻璃 | 即将进入产能出清期？

主要观点总结

今年以来，浮法玻璃市场需求不振，价格呈现持续下滑趋势，利润亦持续萎缩。不同企业使用的燃料不同，成本利润存在差异。以天然气为燃料的玻璃企业通常最先进入亏损。虽然供应有所缩减，但幅度较小，远小于价格、利润的下滑幅度。生产企业冷修意向不强，多数企业资金较为充裕，对下半年传统旺季抱有希望，同时希望对手消失以等待行情好转。行业实现自救的最大希望在于供应上过剩产能的出清，但这一过程将漫长而痛苦。

关键观点总结

关键观点1: 浮法玻璃市场需求的萎靡

今年以来，需求不振导致浮法玻璃市场竞争加剧，价格呈现持续下滑趋势，利润亦持续萎缩。

关键观点2: 不同燃料企业的成本利润差异

由于不同企业使用的燃料情况不同，成本利润存在差异。以天然气为燃料的玻璃企业通常最先进入亏损。

关键观点3: 供应端的调整与冷修意愿

虽然市场环境恶化，但供应端的缩减幅度较小，远小于价格和利润的下滑幅度。生产企业冷修意向不强，观望心态为主。

关键观点4: 企业的资金状况与心态

多数浮法玻璃企业资金较为充裕，对下半年传统旺季抱有希望，同时也希望对手消失以等待行情好转。

关键观点5: 行业自救与过剩产能出清

行业实现自救的最大希望在于供应上过剩产能的出清，但这一过程将漫长而痛苦。

文章预览

今年以来，在需求不振拖累下，浮法玻璃市场竞争日益加剧，价格呈现持续下滑趋势，通过对浮法玻璃成本利润的测算来看，利润亦是持续萎缩，由于不同企业使用的燃料情况不同，所以成本利润亦存在差异。由于天然气成本普遍偏高，所以一般各地区中以天然气为燃料的玻璃企业通常是最先进入亏损。以使用天然气较为集中的华东、华南地区为例，从隆众资讯测算数据来看，使用天然气企业多已在5-6月份陆续进入亏损阶段（当然由于各地区天然气成本不同，不排除部分天然气成本较低的企业仍有盈利的情况）。另外，以煤炭和石油焦为燃料的企业亦接近成本线或尚存有微利。以上主要侧重于生产成本，而从完全成本来看，国内企业或将大多已进入亏损运营。 虽然市场环境恶化、经营状况亏损，但从供应上来看，近期虽然也有缩减，但幅度较小， ………………………………