瓶片期货和聚酯对冲套利的大逻辑

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明天聚酯瓶片期货要挂牌上市了，相信各大卖方机构已经给大家培训过了，但那些基本上是小逻辑。 在显微镜视野下去做交易容易出问题，我们分享简单粗暴宏观一点的逻辑，让大家一眼就看明白方向。 需求端 聚酯瓶片主要用在饮料瓶上。但是饮料产量低于季节性平均水平，并且还面临季节性下滑的趋势。 微观上，农夫山泉的股价有点苦： 招股书显示，2019年农夫山泉原材料占销售成本为43.4%；其中聚酯瓶片PET占销售成本的31.6%，占收入的14.1%。 所以，农夫山泉不是大自然的搬运工，只是塑料瓶的搬运工。这位搬运工不行了，PET能好吗？ 供应端 一个品种的利润就是这个行业景气度的标尺。当前聚酯瓶片的利润处在较低水平。 所以它的开工率必定也不会高，因为供给已经对下滑的需求做出了抵抗。 波动率 聚酯瓶片PR的盘面加工费计算公式如下： P ………………………………