财信研究策略周报（第41期）

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财信研究策略周报（第41期） 2024年12月30日-2025年1月5日 文  财信研究院宏观团队 核心观点： 根据对投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四方面指标的跟踪，美股因继续震荡调整；本周A股大幅下跌，接近3200点，债券利率继续震荡下行。 正文 一、风险偏好 海外方面，美股持续震荡回调，美股风险溢价（标普500EP-BOND）较上周略有上升，显示投资者对美股市场乐观情绪降温。国内方面，本周市场三连阴，大幅回调，上证指数已经临近3200点位，股票风险溢价(沪深300EP-BOND)大幅上升，投资者情绪降温；市场放量下跌后持续缩量，成交量在1.2万亿左右，两融资金入市量下降，上市公司跌多涨少，港股做空力量上升；股票相对吸引力（股债相对收益率）上升，维持高位。 二、流动性 国内方面，整体流动性充裕，质押式回购利率上升后大幅下降 ………………………………