主要观点总结
周六福是一家珠宝商，曾在A股尝试上市三战三败，如今转战港股。其门店超过4000家，绝大多数为加盟店。近两年金价大涨，但其毛利率却大幅走低。文章分析了周六福的业绩、股权结构、与原材料供应商的关系以及对赌协议等情况。
关键观点总结
关键观点1: 上市历程
周六福曾三次尝试在A股上市失败，如今转战港股市场，港交所网站已披露其提交的IPO申请。
关键观点2: 业绩概览
周六福的营收突破50亿，净利润也有所增长。其业绩主要依赖于加盟模式，加盟模式的收入占比较大。
关键观点3: 金价与毛利率的矛盾
尽管金价大涨，但周六福的毛利率却出现大幅下滑。这与其他珠宝商的情况形成对比，消费者观望心理和珠宝企业的盈利模式可能是原因。
关键观点4: 股权结构与对赌协议
周六福的实际控制人是李伟柱和李伟蓬兄弟，他们持有公司大部分股份。公司曾签订对赌协议，李伟柱回购了相关股东持有的大部分股权，总计耗资约1.64亿元。
关键观点5: 风险与挑战
周六福在原材料采购方面没有太大的话语权，对原材料商的依赖度大。此外，公司的毛利率受到金价波动的影响，这也是公司面临的风险之一。
文章预览
文 | 金卫 编辑 | 张佳儒 珠宝商周六福上市之路充满坎坷，曾在A股冲刺IPO三战三败，但这家珠宝商并未放弃上市的梦想。如今，周六福又转战港股了。 6月27日，港交所网站披露了周六福提交的IPO申请，拟在港交所主板上市，中金公司、中信建投国际为联席保荐人。 作为一家珠宝商，周六福的门店超过4000家，绝大多数为加盟店。2023年，周六福的营收突破50亿，达到51.5亿，净利润为6.6亿。近两年金价大涨，周六福的毛利率却大幅走低，尤其是2023年金价涨幅达到15%，周六福的毛利率降幅超10个点。 这背后发生了什么？ A股上市三战三败 早在2019年5月，周六福就申请在深交所主板上市，2020年11月，经证监会审核，周六福首次A股上市尝试未获通过。 2020年9月，周六福再次向证监会提交上市申请材料，但因经营存疑，被证监会第十八届发审委第154次会议二
………………………………
