中金：解码出口新常态

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点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 2020年后中国出口占全球份额提升，但去中心化已经显现。 2016-2019年，我国出口额占全球的比例平均为12.9%，而2020-2024年我国出口额占全球的比例上升到14.5%。 与此同时，全球产业链在2020年后开始重构，全球产成品贸易出现去中心化苗头，我国作为全球产成品中心的地位开始出现下降。 这两个现象背后是我国的贸易出口结构发生了变化。 中国出口的中间品份额增长，而消费品、资本品份额下降。 从2017年到2023年，中国出口中，中间品占比从42%提升到46%，消费品份额从36%下降到33%，资本品份额从21%下降到19%。 中国中间品出口的增长主要体现为对新兴市场的出口增长较快。 分国别看，我国对越南、墨西哥等新兴市场国家的中间品出口增速较高。例如，从2017年到2023年，中国出口越南的中间品年均复合增长12%，出口 ………………………………