主要观点总结
该文章对转债发行人的业绩进行了详细的分析和比较，从同比和环比两个维度，对各个行业的转债发行人的营业收入和归母净利润进行了深入剖析。同时，也通过筛选条件，找出了业绩优秀的转债标的，并进行了风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 2024H1业绩增速分化明显，营收和业绩均有所增长但分布不均。
截至8月31日，536家现存转债发行人完成了2024年半年报的披露。过半数转债发行人2024H1营业收入同比增速为正，业绩方面，2024H1归母净利润同比增速为正的公司略多于下跌。行业整体呈现出上涨趋势。
关键观点2: 行业分布差异导致不同行业业绩差异显著。
电子、社会服务、计算机等行业在营收和盈利方面表现较好，而房地产、建筑材料、电力设备等行业业绩相对靠后。此外，还有一些行业虽然营收同比增速有增长，但利润增速却下降，行业竞争较为激烈。
关键观点3: 2024Q2业绩环比上涨略多于下跌，行业分化依旧明显。
过半数转债发行人2024Q2营业收入环比增速为正，业绩方面，计算机、建筑材料、农林牧渔等行业环比增长迅速，而房地产、食品饮料、商贸零售等行业相对靠后。
关键观点4: 在业绩优秀的行业中筛选出表现良好的转债标的。
通过设置的筛选条件，找出了业绩优秀的转债标的，如鹰19转债、国城转债等。这些转债的转股价格低于105元、纯债到期收益率高于2.5%，同时转债主体需满足业绩增速同比和环比均改善的条件。
关键观点5: 存在风险提示，需注意权益超预期波动、行业政策变动以及转债交易条款博弈损失。
文章中提出了相应的风险提示，包括转债期权价值受权益波动影响、行业政策变化引发行业供需变化以及转债交易收益或转股收益可能不如预期等。
文章预览
相较于营收端，2024H1业绩增速分化更明显。 截至8月31日，536家现存转债发行人完成披露2024年半年报。营收方面，过半数转债发行人2024H1营业收入同比增速为正，其中55.78%的发行人营收增速集中在区间0-50%，能辉转债、芯海转债、诺泰转债、新星转债、奥维 转债位列前五。业绩方面，2024H1归母净利润同比增速为正的公司有277家，占比为51.68%，其中特纸转债、永东转2、国城转债、西子转债、欧通转债分别为2024H1归母净 利润同比增速前五。整体而言，2024H1发行人业绩上涨略多于下跌。 2024H1业绩同比增速与2023H1相比： 1）仅农林牧渔1个行业归母净利润增幅扩大；2）11个行业利润增速虽放缓，但仍保持同比正增长，包括综合、食品饮料、通信、环保、银行、家用电器、汽车、交通运输、公用事业、美容护理和社会服务；3）3个行业归母净利润增速由负转正
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