AER ：信息技术进步如何影响资本市场？

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在大多数行业中，技术进步促进了效率的提高。但在金融行业中，数据处理以及由此催生的投资交易策略却被贴上“增加市场波动、降低流动性和降低效率”的标签。出现这种现象的原因之一是金融行业技术进步主导的金融分析和交易性质的转变。现如今很多交易者以统计套利作为交易方式。相比传统交易模式中仔细审视交易标的，调查其商业模式或预测其盈利能力的投资方式，统计套利通过挖掘订单流数据，并开发算法从其他交易中的模式中获利。 那么为什么投资者在传统交易方式与技术驱动的投资策略之间进行转换？为什么投资者关注的信息类型发生了变化? 回答这些问题为理解技术进步对金融行业造成影响提供了重要前提。 来自麻省理工学院的Maryam Farboodi以及哥伦比亚大学的Laura Veldkam于2020年8月在经济学国际顶级期刊《American Economic Review》 ………………………………