主要观点总结
文章对11月债市进行了前瞻分析，指出11月进入政策落地与见效期，10月利率表现继续优于信用，农商行和非基金资管承接基金卖盘。文章还讨论了10月债市波动放缓、10Y国债利率窄幅震荡、机构行为、财政政策落地与总量政策见效期、政策兑现期等因素。同时，提到了10月股债跷跷板、政策预期、全国人大常委会、美国大选等市场关注议题。预计10Y国债在2.1%-2.2%，30Y国债在2.25%-2.35%区间震荡。10月债市回顾了波动放缓、资金面维持宽松、债市情绪指数续降等情况。经济数据方面，10月制造业PMI回升，地产销售改善。海外债市方面，美国10月非农就业数据疲软，美联储可能继续降息。大类资产表现方面，沪金表现较强。风险提示则包括经济复苏、政策落地效果、监管政策、风险偏好等变化。
关键观点总结
关键观点1: 11月债市前瞻
11月进入政策落地与见效期，10月利率表现继续优于信用，农商行和非基金资管承接基金卖盘。
关键观点2: 10月债市波动情况
10月债市波动放缓、10Y国债利率窄幅震荡，机构行为包括基金赎回、农商行成为利率债和存单最大净买入机构。
关键观点3: 财政政策与总量政策
11月进入财政政策落地与总量政策见效期，政策兑现期（财政与化债政策）备受关注。
关键观点4: 市场关注议题
全国人大常委会、美国大选等议题，以及10月股债跷跷板、政策预期等。
关键观点5: 债市预测
预计10Y国债在2.1%-2.2%，30Y国债在2.25%-2.35%区间震荡。
关键观点6: 10月债市回顾
10月债市波动放缓、资金面维持宽松、债市情绪指数续降。
关键观点7: 经济数据
10月制造业PMI回升，地产销售改善。
关键观点8: 海外债市
美国10月非农就业数据疲软，美联储可能继续降息。
关键观点9: 大类资产表现
沪金表现较强。
关键观点10: 风险提示
经济复苏、政策落地效果、监管政策、风险偏好等变化。
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点击蓝字 关注我们 核心观点 11月债市前瞻：11月进入政策落地与见效期 10月利率表现继续好于信用，农商行、非基金资管承接基金卖盘。 10月债市波动放缓、10Y国债利率先修复下行再在2.10%~2.15%的区间窄幅震荡，利率债表现继续优于信用债。从机构行为来看，10月基金遭遇赎回压力在二级市场净卖出各类债券、但月末由负转正，农商行成为了利率债和存单的最大净买入机构，其他资管机构成为了信用债的最大净买入机构。 11月进入财政政策落地与总量政策见效期。 10月股债跷跷板与政策预期成为市场主线，11月则是进入政策兑现期（财政与化债政策）。全国人大常委会（11月4日至8日）和美国大选（美东时间11月5日）备受关注，年内新增国债地方债金额、中央与地方债务限额提升情况、特别国债安排与投向、未来财政政策的前瞻指引、货币政策与财
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