【东吴晨报0617】【固收】【宏观】【行业】汽车、国防军工【个股】蔚来-SW、周大福、中国西电

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欢迎收听东吴晨报在线音频： 注：音频如有歧义以正式研究报告为准。  固收 5·17新政后，回溯地产债3年浮沉变动几何？ （微观主体篇） 观点 地产央国民企基本面表现变化： 1）盈利能力：三类企业均实现扭亏为盈，盈利绝对值有所改善但投资回报率表现不佳，故央国民企仍需继续优化资产结构、提高资产利用效率。样本央企：中海发展（中海企业发展集团有限公司）、鲁能集团表现良好；国企：首创城发、建发房地产、华发股份、广州越秀（广州越秀集团股份有限公司）表现良好；民企：绿城集团、大连万达商管、滨江集团、万科表现良好。2）资本结构：地产央国民企均呈现一定改善趋势，但短期债务总体有所扩张。样本央企：保利发展、信达地产、中交投资表现良好；国企：建发房地产、华发股份、金融街表现良好；民企：美的置业、 ………………………………