【电池*曾朵红】海外电池厂盈利承压，宁德时代全球优势扩大

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电池 海外电池厂盈利承压 宁德时代全球优势扩大 投资要点 LGES：Q2盈利环比向下，减缓北美产能建设节奏。 LGES脱胎于LG化学，布局软包+圆柱高端路线，主要客户为特斯拉和大众。24年1-5月全球装机35.9GWh，同比+5.6%，市占率12.6%，同比-2.1pct；24年Q2营业利润率3.2%，同环比-2.1/+0.6pct；IRA补贴23亿RMB，环比+137%，北美客户新车型发布，补贴环比大幅增长，剔除补贴后，营业利润率-4.1%，同环比-8.1/-3.6pct，主要系原材料成本和利用率下降影响。 三星SDI：签订韩国最大储能订单，下半年业绩预期改善。 三星SDI背靠韩国第一大财团，布局方形+圆柱高端路线，主要客户为宝马、Riva、大众、Stellatis。24年1-5月全球装机13.7GWh，市占率4.8%，同比+0.1pct；24年Q2营业利润11亿RMB，同环比-46%/-3%；营业利润率5.4%，同环比-2.0/+0.7pct，动力业务需求放缓，业绩低于市场预期， ………………………………