主要观点总结
该文章主要报告了某公司在2024年上半年的财务表现，包括营业收入、归母净利润、毛利率等关键财务指标。同时，文章还详细分析了公司的各个业务分部表现，包括供水、污水、燃气、固废和水务工程等。此外，文章还讨论了公司的降本增效成果、期间费用、资产负债率等方面。最后，文章给出了该公司的盈利和估值预测，并提供了风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 公司的财务表现和业绩概览
公司在2024年上半年实现了营业收入39.45亿元，同比增长1.89%。归母净利润和扣非净利润均实现稳健增长。供水业务毛利率增长明显。
关键观点2: 各业务分部的表现
详细分析了公司的供水、污水、燃气、固废和水务工程等各个业务分部的营业收入和毛利率情况。
关键观点3: 降本增效成果
公司降本增效成果显著，期间费用率同比下降。各项费用如销售、管理、研发、财务费用均有不同程度的变动。
关键观点4: 资产负债率和ROE分析
公司资产负债率下降，加权平均ROE也有所下降。通过杜邦分析，可看出公司销售净利率、总资产周转率以及权益乘数的变化。
关键观点5: 现金流情况
公司经营活动现金流净额承压，主要系BOT建设投入增加和应收账期延长所致。投资活动现金流净额和筹资活动现金流净额也有所变化。
关键观点6: 盈利和估值预测及风险提示
文章给出了公司的盈利和估值预测，并提示了可能的风险提示，包括资本开支超预期、应收风险以及市场化改革不及预期等。
文章预览
盈利预测与估值 投资要点 事件 ： 2024H1 公司实现营业收入 39.45 亿元，同增 1.89% ，归母净利润 6.05 亿元，同增 3.38% ，扣非归母净利润 6.03 亿元，同增 10.52% 。 24H1 扣非归母实现稳健增长，供水业务毛利率同增 5.61pct 至 46.91% 。 2024H1 公司扣非归母净利润实现稳健增长，销售毛利率 32.19% ，同增 0.30pct 。分部来看， 1 ）供水： 2024H1 营收 4.55 亿元，同增 2.59% ，毛利率同增 5.61pct 至 46.91% 。 2 ）污水： 2024H1 营收 12.37 亿元，同增 1.56% ，毛利率同降 0.94pct 至 42.45% 。 3 ）燃气： 2024H1 营收 14.27 亿元，同降 9.89% ，毛利率同降 0.16pct 至 12.26% ，子公司南昌市燃气集团（持股 51% ）实现净利润 0.78 亿元，同降 17.80% ，燃气销售业务稳健，燃气工程承压。 4 ）固废： 2024H1 营收 3.92 亿元，同降 41.51% ，毛利率同增 26.13pct 至 39.41% ，毛利 2.55 亿元，同增 73.59% ，子公司
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