双抗接棒PD-1，一个崭新的时代开启了？

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本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 生物医药的璀璨星空中，PD-1抑制剂无疑是最耀眼的那颗星，既照亮了无数肿瘤患者的希望之路，也铸就了K药（Keytruda，帕博利珠单抗）的“药王”之路。2023年，K药凭借250亿美元的销售额取代修美乐登顶全球销售“药王”，默沙东也借此力压BMS，一举成为肿瘤领域无可争议的新霸主。 在默沙东此前公布的Q3财报中，K药延续18%的高增长，共实现营收216.46亿美元，占默沙东总营收的44.6%。对于默沙东而言，其最重要的事情就是进一步延续K药的增长趋势，通过联用的方式抢夺更多的市场，争取在2028年专利悬崖到来前，确立固若金汤的竞争护城河。 然而，势如破竹的K药却在今年遭遇康方生物依沃西单抗（PD-1/VEGF双抗）的当头棒喝。在今年世界肺癌大会上，康方生物披露依沃西单抗 ………………………………