白糖 | 消费稳弱，6字头糖价且行且珍惜

文章预览

报告日期 2024年8月14日 今年上半年国际糖市下跌流畅，从24美分/磅已跌至18美分/磅一线，而国内糖市呈现抵抗式下跌，近期09合约在6000元/吨左右徘徊。 进入传统白糖消费旺季，我们来到山东、江苏，通过实地调研和参观港口以及糖厂，对制糖加工工艺进一步了解；通过对话贸易商、加工厂以及食品饮料企业等用糖终端，对于 行业销区的情况、替代（糖浆和预混粉、其他甜味剂）、以及进口情况 有重要意义。 消费不同于往年，今年旺季暂时不旺，贸易商走货不佳，下游需求承接不佳，销区市场还在等待旺季的到来。替代方面，糖浆和预混粉因具有性价比在部分地区形成了规模替代，预计今年糖浆和预混粉仍有增量的空间。 后市展望：后期国际原糖重心由南向北转移，预估增产基调不变，大趋势向下。国内配额外进口窗口打开，这将是跌势中的常 ………………………………