再议924行情性质：牛还在

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核心结论：924行情可定性为反转，而非反弹。 政策基调转向、牛熊周期规律以及情绪触底等因素支持这一判断。从行情涨幅和成交量能来看，不符合熊市反弹特征。24/10/8以来的调整是牛市第一波上涨后的回吐，当前调整时空已较为显著，随着政策落地，有望开启新一轮上涨。结构上，科技和中高端制造基本面趋势更好，房地产和消费医药下跌时间长、低估低配，在政策发力背景下预期差较大。 24年924行情是反转而非反弹： 三大因素支持本轮行情反转。一是我国经济面临通缩困境，924以来宏观政策重点转向治理通缩；二是从牛熊周期规律看，21-24年的下跌调整持续33个月、最大跌幅为33%，调整时空已超过历次均值；三是市场情绪指标及资产比价指标在行情启动前均处历史底部。对比历史熊市反弹形态，本轮行情开始后放量急涨，上涨高度和成交量能 ………………………………