负carry时代的利差损：风险和应对——债市风向标20241231

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2024年12月31日，时间上似乎毫无分辨率，但是在岁岁年年的时间里，似乎又代表着一种终结和新的开始。2025破门而入，2024叹息声中远离。 朋友圈弥漫着新年的贺岁，大家都在期待光明的未来。 我们继续站在现实的负carry背景下，结合利差损的保险机构视角，来推测未来的一部分机构行为，以及受益类的资产，这块可能是未来持续需要观察的。 2024年已经很明显，投资者机构行为是收益的主要来源，后续可能更为关键，做趋势和惯性，重交易增厚。 本文分为2个part： 1、金融稳定报告2024关于利差损的专栏报告 2、基于上述思考和报告 1、人身险公司利差损风险及应对（金融稳定报告P38-P40） 保险公司资金运用收益率低于有效保单合同平均预定利率时，会产生利差损。 利差损在低利率环境下尤为突出，此前部分发达经济体保险行业曾因利差损导致严重 ………………………………