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文：国盛金融工程团队 联系人：刘富兵/杨晔 本 期话题 ： 行业配置——从防御转向进攻，关注非银和电子 本期话题： 行业配置从防御转向进攻，重点关注非银和 电子 。 截止2024年9月底右侧景气趋势模型表现稳健，绝对收益14.7%，相对wind全A指数超额6.5%。若进一步叠加PB-ROE选股，绝对收益20.1%，相对wind全A指数超额11.9%，在底部反弹时跟上趋势并且超额收益稳定。当前继续看好“高股息+资源品+出海+AI”四大主线，不过有两个重点提示：一个是非银板块被景气模型和趋势拥挤度模型共同持有，已成为第一大重仓行业；二个是电子行业成为第二大重仓行业，此外还有基本面复苏和库存周期底部反转的逻辑。行业配置方向也从防御转向进攻，增加了成长行业配置权重，建议重视非银和电子等行业的配置机会。 宏观层面： 可能处于主动去库存末期。 预
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