主要观点总结
文章主要分析了近年的赤字率对股市的影响，通过处理数据来衡量当年的财政支出力度，并得出结论。
关键观点总结
关键观点1: 当年的赤字率与股市绝对点位没有绝对关系。
文章通过数据处理和分析得出结论，近年的赤字率并不能直接决定股市的表现。例如，虽然沪深300指数在某些财政高支出年份处于高位，但这与抗疫国债和卫生支出的增加有关，而在其他财政支出高的年份，沪深300指数却经历熊市。
关键观点2: 近十年沪深300涨幅最猛的四年中，财政支出的力度并不突出。
文章指出，在沪深300涨幅最猛的四年（2014、2019、2020和2017年）中，财政支出的力度并不显著。相反，这些年份之前经历了较大的熊市，并且货币宽松程度更为明显，对股市的作用大于财政。
关键观点3: 中国的财政支出已经大幅上升，未来加大赤字率可能意味着中央政府在加速消耗积攒的家底。
文章提到，当前中国的财政支出已经较十年前大幅上升。考虑到未来可能加大赤字率，这表明中央政府在加速消耗积蓄。同时，文章还指出，从2019年至今，整体财政支出维持了平稳，遵守了基本的财政纪律。
关键观点4: 股市的涨幅受多种因素影响，不能仅寄希望于赤字率。
文章认为，仅仅寄希望于4.5%的赤字率刺激明年股市大涨的理由并不充分。股市的涨幅还需要依赖其他因素，如大幅度的货币边际宽松，以及前一年的市场情况。
文章预览
对于昨天的4.5%的赤字率对股市的作用，有必要深入鞭笞一下。 数据我做了一下处理，用 当年每个月的累计赤字，除以当年每个月的累计财政收入（财政第一本账） ，用来衡量站在当年某个月来看， 当年的财政支出的力度 。 如下图： 因为季节性的关系，我们最需要关注每一年最后月份所代表的点，就是上图的红圈，分别是 13 年到 24 年。 得出结论如下： 1、当年的赤字率跟股市的绝对点位没有绝对关系。 比如近十年财政支出力度最大的 20 年，虽然沪深 300 的确是高位，但那年的财政支出主要是发了抗疫国债，以及卫生支出大幅度增加。 同样是近十年财政支出高点的 22 年和 23 年，沪深 300 反而经历大熊市。 2 、最近十年沪深 300 涨幅最猛的四年分别是 2014 、 2019 、 2020 和 2017 年，其中 14 年和 17 年的财政支出力度排倒数， 19 年尚可。 14 年和 19
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