红利策略并不拥挤，第一性原理来自价值投资

主要观点总结

文章讨论了A股市场近年来波动加剧，赚钱难度增加，投资者寻找稳健收益来源的问题。红利策略作为一种“高性价比”的投资方式，在过去几年中表现出色，提供了良好的历史收益回报，同时波动率和最大回撤低于主流宽基指数。文章进一步探讨了红利策略的有效性，并从估值、市场环境变化、长期胜率等角度分析了红利策略的未来表现。同时，文章还介绍了鹏华基金提供的主动解构红利策略的投资方案，并详细分析了深度价值派、均衡价值派、红利增强派等不同风格的基金经理的投资方式。

关键观点总结

关键观点1: 红利策略作为稳健投资方式

红利策略在A股市场中表现出良好的历史收益回报，同时波动率和最大回撤低于主流宽基指数，为投资者提供了一种稳健的投资方式。

关键观点2: 红利策略的有效性分析

从估值、市场环境变化、长期胜率等角度分析了红利策略的有效性，并探讨了未来表现的可能性。

关键观点3: 鹏华基金提供的投资方案

介绍了鹏华基金提供的主动解构红利策略的投资方案，包括深度价值派、均衡价值派、红利增强派等不同风格的基金经理的投资方式，为投资者提供了个性化的解决方案。

文章预览

导读：过去几年A股市场波动变得越来越剧烈，缺少能持续表现的产业趋势或投资主题，导致赚钱的难度变得越来越大。截止到2024年8月27日，沪深300指数第一次出现了连续四年的调整。在这样的市场环境下，投资者也比任何时候都渴望找到稳健收益的来源。 股票投资是通过承担风险去获取收益的一种方式。但是从大家的理财需求出发，也希望用承担较小风险的方式去获得一定的收益。那么，市场上有没有一种“高性价比”的风险承担方式呢？ 我们发现， 红利策略是一种“高性价比”的策略，无论是在过去两三年、还是拉长到十年维度，都提供了比较好的历史收益回报，而且其间对应的波动率和最大回撤，又显著低于主流的宽基指数。 数据来源：Wind，统计周期：2014/8/26——2024/8/26 我们以中证红利指数作为红利策略代表，考虑到其股息率，在收益 ………………………………