【国盛钢铁】久立特材：归母净利略降，主业利润持续高增

主要观点总结

公司发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入和净利润增长，但归属于母公司所有者的净利润略有下降。主业利润持续高增，高端产品贡献增量且占比有望提升。产能进一步扩张，全年销量有望高增。投资建议为公司专注中高端不锈钢管制造，盈利释放和估值走高。存在上游原料价格大幅波动等风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布半年度报告

公司在上半年取得了不错的成绩，包括营业收入增长和净利润的稳步增长。

关键观点2: 主业利润持续增长

尽管公司归属于母公司所有者的净利润略有下降，但其主业利润持续保持增长趋势。

关键观点3: 高端产品贡献增量

公司高端产品收入实现同比增长，并占公司营业收入的相当一部分比重。

关键观点4: 产能进一步扩张

公司拥有强大的生产能力，并计划通过新项目的释放和子公司的收购来增加产能。

关键观点5: 投资建议与风险提示

国盛证券对公司持乐观态度，并给出了相应的投资建议。同时，也提醒投资者注意上游原料价格大幅波动等风险提示。

文章预览

摘要 事件：公司发布2024年半年度报告。 公司上半年实现营业收入48.31亿元，同比增长28.33%；归属于母公司所有者的净利润6.44亿元，同比减少9.56%；基本每股收益0.67元，同比减少8.22%。 归母净利略降，主业利润持续高增。 公司2024年二季度实现归母净利3.16亿元，同比下降34.09%，环比下降3.7%，实现扣非归母净利3.13亿元，同比增长16.34%，环比下降8.14%；公司2023Q3-2024Q2逐季销售毛利率分别为27.69%、29.76%、27.00%、22.85%，逐季销售净利率分别为16.51%、15.90%、14.47%、13.08%，二季度销售毛利率与净利率小幅下滑。 上半年公司主业利润持续高增，扣除联营企业投资收益后归属于上市公司股东的净利润同比增长81.06%，增量产品盈利能力略弱于无缝管，导致上半年销售毛利率与净利率小幅下降，但同期营收规模增长接近三成，带来主业利润高增，受益于下游油气、核 ………………………………