当量化中性策略遇到A股骤变

主要观点总结

近期市场上涨阶段，量化中性策略产品却逆势下跌，部分中小私募面临强平风险。文章探讨了量化中性策略在市场大涨时为何会出现亏损，以及私募机构面临的风险和应对策略。文章指出，由于股指期货基差收敛及交易所交易不畅，导致量化中性策略产品空头仓位逆势下跌。同时介绍了量化DMA业务的监管变化和规模下降情况，强调头部量化私募机构的风险可控。

关键观点总结

关键观点1: 量化中性策略在市场上涨阶段逆势下跌，面临强平风险。

由于股指期货基差收敛和交易所交易不畅，导致量化中性策略产品的空头仓位逆势下跌，部分私募机构面临保证金不足和强平风险。

关键观点2: 头部量化私募面临的风险可控。

头部量化私募机构的DMA业务杠杆较低，可以通过及时追保保持期货保证金处于安全状态，风险可控。

关键观点3: 量化DMA业务监管变化和规模下降。

近年来量化DMA业务监管趋严，杠杆受到限制，规模大幅下降，风险得到释放。

关键观点4: 市场机会与风险并存。

在市场极度活跃、基差为正的情况下，机会大于风险。随着市场定价机制修复，量化中性策略产品的亏损可能会弥补回来。

文章预览

量化中性策略产品在市场快速上涨阶段逆势下跌，部分中小私募面临强平风险。不过，今年量化DMA产品规模已大幅下降，监管要求杠杆由4倍降低到2倍，因此中性策略产品整体对市场影响有限 文 | 《财经》特约撰稿人 康国亮 编辑 | 郭楠 9月底A股持续逼空大涨之际，量化中性策略由于空头仓位逆势下跌持续受到外界关注。 从第三方渠道数 据显示的部分私募产品9月最后一周的业绩来看，私募中性策略明显跑输主观多头、指数增强、宏观对冲等其他策略，在市场大涨之际，部分产品跌幅明显。 其中千象股票中性1号、博普量化对冲6号、平方和智增1号、子午中性二十五号、世纪前沿松柏量化对冲1号等产品一周跌幅均超过了4%，鲁民投量化对冲二号跌幅超过了5%，这对于追求稳健的量化中性策略产品可谓是巨大跌幅。 同时，由于中性策略持有股指期货 ………………………………