【周观点 · 工业金属 | 海外衰退担忧缓解，旺季催化反弹】国君有色于嘉懿

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报告导读 美国7月零售数据大超预期，市场对海外衰退担忧阶段性缓解，降息预期虽有所回撤，但目前仍在降息窗口期，叠加旺季临近下铜铝等主要品种库存持续去化，工业金属价格企稳反弹或延续。 国君有色团队   于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋 报告摘要   周期研判： 美国7月零售销售额环比增1.0%，超出预期的0.4%和前值0.0%，创2023年1月以来最大增幅。市场对海外衰退的担忧阶段性缓解，推动工业金属价格反弹。数据公布后市场对美联储9月降息50bp的预期下降至25%。但当前仍处美联储降息窗口期，降息后软着陆预期渐强；叠加金九银十旺季临近，铜铝等主要金属品种近期库存去化，市场旺季预期亦有托底作用，共同支撑工业金属价格。但周五晚公布的美国地产新开工数据不及预期，对铜铝价格短期有冲击，整体而言，由于衰退担忧并未完全解 ………………………………