提价策略失灵，百年同仁堂盈利下降

主要观点总结

同仁堂发布2024年三季度财报，显示营收和净利润增长放缓。其中安宫牛黄丸作为核心产品，虽然面临原材料上涨压力，但过去提价幅度和次数相对温和，为未来业绩释放留下空间。文章分析了同仁堂面临的问题，包括成本压力、市场竞争加剧以及消费需求变化等，并提出同仁堂在业务模式、品牌张力、零售布局等方面的优势。

关键观点总结

关键观点1: 同仁堂发布2024年三季度财报，业绩停滞甚至下滑。

同仁堂前三季度实现营业收入138.20亿元，同比增长0.72%，净利润同比出现下滑。主要原因是受中药材价格上涨、成本增加以及市场环境影响。

关键观点2: 安宫牛黄丸成为推动同仁堂业绩增长的关键。

安宫牛黄丸是同仁堂的核心产品之一，长期占据心脑血管中药市场的重要位置。其提价历史温和，为未来业绩释放留下空间。

关键观点3: 安宫牛黄丸原材料天然牛黄价格上涨。

天然牛黄价格不断上涨，对同仁堂成本造成压力。尽管同仁堂采取了措施应对，但短期内仍面临盈利压力。

关键观点4: 同仁堂业务模式、品牌优势及零售布局的优势明显。

与依赖单一产品的企业不同，同仁堂拥有多元化的业务布局和较强的品牌影响力。同时在中成药资源、品牌张力、零售布局等方面有较大优势。

文章预览

相比片仔癀，安宫牛黄丸的提价幅度和次数要温和的多，这也为同仁堂未来的业绩释放留下了空间。 李平 | 作者 平凡 | 编辑 砺石商业评论 | 出品 1 营收停滞净利润缩水 近日，中国著名的中药企业同仁堂发布了2024年三季度财报。今年前三季度，同仁堂实现营业收入138.20亿元，同比增长0.72%，较2023年同期25.88%的增长率大幅放缓；实现净利润13.5亿元，同比增长-2.92%，扣非净利润为13.2亿元，同比下降4.17%。 其中，2024年第三季度，同仁堂实现销售收入40.57亿元，同比增长2.4%；归母净利润为3.29亿元，同比下降18.6%。 过去三年多的时间内，中药板块几乎成为医药集采政策大刀之下的唯一幸存者。在多数仿制药、创新药药企因带量采购、医保谈判遭遇灵魂砍价之时，中药企业依然凭借着OTC市场取得了稳定的增长。同时，新冠疫情期间，感冒清热、止咳咽喉 ………………………………