【9月社零同比+3.2%，假期叠加消费政策助力回暖】开源零售黄泽鹏团队

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开源零售：黄泽鹏/杨柏炜/陈思 摘要  9月社零同比+3.2%超Wind一致预期，政策基调转向、消费提振可期 国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2024年1-9月我国社零总额为353564亿元（同比+3.3%，下同），其中9月社零总额为41112亿元（+3.2%，高于Wind一致预期+2.3%）、除汽车以外的社零总额同比+3.6%；此外9月社零环比+0.4%，较8月回暖明显。分地域看，1-9月城镇/乡村社零同比分别+3.2%/+4.4%。整体看，9月社零数据在中秋假期、多地消费券发放以及国家促消费政策等因素作用下表现较好。我们认为，近期政策基调转向背景下经济预期有所改善，后续待一揽子增量政策进一步落实，社会消费提振可期。 商品零售表现更优，家电品类受益以旧换新同比高增 价格因素方面，9月整体/食品类CPI同比分别+0.4%/+3.3%，环比持平/+0.8%。分消费类型，1-9月 ………………………………