东京房地产研究报告：复苏昙花一现还是可持续？

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文：任泽平团队 摘要 2023年，东京23区新公寓平均价格1.14亿日元，首次突破亿元，同比增长39.4%。 过去5年，东京公寓平均价格上涨60.8%。 东京房地产复苏原因为，从国家的层面实施住房金融改革，强化监管成立金融厅，推出“金融再生计划”，运用市场化手段处置不良资产，并长期坚持宽松的货币政策， 长期贷款利率维持在1%左右。同时， 房地产投资环境改善、门槛低，叠加 日元贬值、利差较大，东京优质房地产成为价值洼地，吸引大量外资涌入。此外， 东京持续推动城市化，人口逆势增长。 东京房地产复苏会持续吗？短期东京仍是价值洼地，核心区域投资吸引力强劲。 东京高端港区公寓价格远低于伦敦、纽约等全球大都市。同时，东京租售比高于新加坡、中国香港。 长期看房地产周期是人口周期，东京房地产价格能否稳住的根本在于人口是 ………………………………