对资本市场“共识”的再思考：弱化融资功能就能强化投资功能？

主要观点总结

本文探讨了关于A股市场的一些问题，包括其融资与投资功能的平衡、IPO规模的影响、以及A股市场的活跃度和估值问题。文章还对比了中美股市的市值结构、上市公司质量等。最后，文章提出应更多发挥市场机制的自动调节功能，提高市场透明度，并强调注册制下的事中、事后监管。

关键观点总结

关键观点1: A股市场作为新兴市场的问题和挑战

A股市场虽然发展迅速，但存在融资与投资功能不平衡的问题。文章探讨了这一问题的原因和解决方案。

关键观点2: IPO规模对A股市场的影响

文章分析了IPO规模缩减对A股市场走势的影响，并指出恢复常态化IPO并不会对A股带来多少冲击，反而有利于股市健康成长。

关键观点3: 中美股市的比较

文章通过比较中美股市的市值结构、上市公司质量等，提出了一些关于A股市场发展的观点和建议。

关键观点4: 市场机制的自动调节和市场透明度的重要性

文章强调要更多发挥市场机制的自动调节功能，提高市场透明度，并强调注册制下的事中、事后监管的重要性。

文章预览

（ 转载请注明出处：微信公众号  lixunlei0722 ） A股市场经过30多年的发展，已经成为市值规模全球第二的大市场，但被诟病较多的是，A股市场的融资功能发挥得比较好，而投资功能（或赚钱效应）发挥欠佳。于是达成的共识是今后要着力发挥其投资功能，弱化其融资功能。在股权融资方面，则提出了“严把发行上市准入关，加快形成应退尽退、及时出清的常态化格局”的对策。而针对A股市场波动大、估值水平持续下行的现状，达成的共识是“推动中长线资金入市”，扩大耐心资本占比，以实现股市稳中向好的目标。此外，还有一个“共识”认为让股市上涨能够促消费。 本文将就以上这些“共识”进行深入探讨，提出不同看法。我认为，A股市场作为新兴市场，出现的各类问题有其必然性，而在应对上往往浮于表面，因为忽视的表象背后的深层原因 ………………………………