【招商有色|公司点评】宝武镁业（002182.SZ）年报及一季报点评：需求疲软致业绩下滑，积极拓展镁下游应用

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详细报告请联系招商有色团队 报告日期：2024年4月25日 摘要 镁铝产销量下降，项目扩建有助于产量增加 。 公司 2023 年有色金属冶炼及压延加工销量为 36.38 万吨，同比减少 13.93% ；生产量为 36.07 万吨，同比减少 16.41% ，主因镁消费下滑，导致镁合金量价齐跌。 2023 年镁锭均价 21953 元 / 吨，同比下降 27.5% 。公司目前拥有 10 万吨原镁产能及 20 万吨镁合金产能。未来预计在青阳新建 30 万吨原镁和 30 万吨镁合金，巢湖新建 5 万吨原镁产能以及五台新建 10 万吨原镁和 10 万吨镁合金。公司定位产业链全流程，推进重点项目。 2023 年末，安徽宝镁轻合金项目启动； 2024 年下半年巢湖云海预计投产，产量有望增加。 2024 年第一季度，镁铝销售量增加，产品盈利能力同比增加。 收入同比下降，需求拖累毛利率 。 2023 年公司实现营收 76.52 亿元，同减 15.96% ，主因 ………………………………