宏观专题 | 降息要开始了？以往往降息会利好什么资产？

文章预览

近期在鲍威尔的「鸽派」发言下，并且叠加 6 月通胀数据的超预期走弱，打开了美联储降息的大门，目前市场对于 9 月降息的预期已经升至 90+% 。那么如果说降息周期开启了，将会对什么资产造成影响？接下来有什么资产能够有一些较高的溢价？本文将会复盘上世纪 90 年代以来的降息周期各类资产的表现来阐述。 图片来源于：网络 1995 年 ~1996 年；预防式降息，美股大幅上涨，美元走强 在 1995-1996 年，经济明显放缓和原材料价格下降是美联储转为宽松的背景。美国经济在 1995 年显著放缓，同年 4 月美国失业率逆转开始上行， PMI 也从 1 月连续回落后， 5 月首次落入收缩区间 (46.7%) 。虽然 CPI 仍在上行，但美联储担忧的工业金属价格也从 1 月开始回落，美联储 1995 年 3 月 FOMC 会议纪要显示，与会者一致认为经济已经放缓且处于可持续的路径，虽然 CPI ………………………………