美联储降息的历史回顾与启示｜政策与监管

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文/ 国家外汇管理局外汇研究中心研究二部处长 刘旭 ，国家外汇管理局外汇研究中心研究二部研究员 兰盈 当地时间2024年9月18日美联储宣布降息50个基点，超出市场普遍预期。本轮降息的主要驱动因素是美国通胀已回落到合意水平，就业率有所放缓。美联储降息是对全球经济金融有影响的大事件，本文对20世纪80年代以来美联储利率调整进行梳理回顾，以10年为周期观察美联储的行动逻辑和节奏变化，并总结相关经验与启示。 20世纪80年代以来美联储利率调整回顾 美联储决策一般基于维持物价稳定和促进充分就业的双重使命，但从长周期看行动逻辑有所差异。美联储的政策目标一般包括维持2%左右的适度通胀水平、降低失业率和促进经济增长。但在不同时期，美联储关注的政策目标会根据当时环境和事件各有侧重。具体看，20世纪80年代以来，美联储 ………………………………