华泰 | 交运：2Q24货运盈利表现或相对较好

文章预览

2Q24货运更为景气；客运盈利相对承压。往后展望，考虑2H24客货运将接连迎来旺季，我们看好相关板块盈利表现。 核心观点 2Q24货运更为景气；客运盈利相对承压 2Q24预计货运板块表现相对较好，集运/干散运价同环比增长；跨境物流受益电商需求持续火热，运价及盈利同比有望明显提升；港口吞吐量向好；快递单件盈利较为稳定；不过货运铁路盈利偏弱。客运板块有所承压，民航淡季公商务需求表现平淡，整体或仍将录得一定亏损；机场盈利预计有所分化；高铁景气环比回落。公路4-5月车流量增长平淡，预计2Q整体景气度环比持平。往后展望，考虑2H24客货运将接连迎来旺季，我们看好相关板块盈利表现。 航空机场：淡季民航需求较弱，盈利整体承压；机场环比或有分化 2Q24民航淡季公商务需求表现平淡，整体或仍将录得一定亏损。三大航+春秋+吉祥 ………………………………