居民、企业加杠杆意愿有限，为何宏观杠杆率二季度仍在攀升？

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虽然实体部门债务增速创新低，但宏观杠杆率在二季度仍在攀升。 日前，国家金融与发展实验室（NIFD）发布《2024年二季度宏观杠杆率报告》(下称《报告》)，二季度的宏观杠杆率从一季度末的294.8%上升至295.6%，上升了0.8个百分点，上半年共上升了7.5个百分点。其中，二季度居民杠杆率下降了0.5个百分点，非金融企业杠杆率上升了0.2个百分点，政府杠杆率上升1.1个百分点。 《报告》认为，宏观杠杆率为被动上升。与债务增速下降同步，名义GDP增速也在下降，只要债务增速高于名义GDP增速，无论债务增速如何下降，宏观杠杆率都会上升。预计全年宏观杠杆率的增幅有望小于2023年，共上升10个百分点左右。 国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心秘书长刘磊对第一财经表示，未来，随着房地产政策不断拉动，房地产投资有可能趋于稳定。宏观杠 ………………………………