短端利率下行空间打开了？

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7月22日早上，央行意外“降息”，宣布下调7天期逆回购操作（OMO）利率10个基点，并对7天期逆回购操作进行改革。一年期、五年期LPR均下调10个基点。 与此同时， 常备借贷便利（SLF）利率也同步调整，隔夜期下调10个基点至2.55%，7天期下调10个基点至2.70%，1个月期下调10个基点至3.05%。 并且，为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。减免MLF质押品可以增加可交易债券规模，缓解债市供求压力。 受此消息影响，今天长短端利率均出现下行。目前看，短端（OMO、SLF）降息，中长端（MLF）暂时没动，加上央行此前表示要在市场上转融券卖出长债，可以看出政策意图： 利率曲线陡峭化。 利率曲线陡峭化很好理解，一般长期债券利率更高，短期债券利率更 ………………………………