期权Greeks的魅力：标的与时间谁主沉浮

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期权交易并不能如股票、期货简单地进行长期持有，会遭遇时间价值的损耗，如漏斗般渐渐消失殆尽。那对行情看涨（跌）时，50ETF涨（跌）多少才能把时间成本赚回来？ 来源：永安期货期权总部 50ETF购12月2.5合约K线走势图 01 在期权的世界里， 期权买方需与时间竞跑 。比如对于50ETF认购期权，只有当50ETF涨速快过时间流速，认购期权价格才会上涨。那50ETF应该“跑”多快才能追上光阴，实现期权的升值呢？下文我们将基于其他因素（如隐含波动率）不变的假设，重点关注标的价格和持有期对期权价格的综合影响。 Delta、gamma共同用于衡量标的对期权的影响 ， theta衡量了时间对期权的影响 。Delta取值相对明确，介于-1到1之间，不同状态（虚值、平值或是实值）的Delta值也有确切的取值范围。而标的的delta值为1，可使用标的进行delta对冲将delta（Δ）风 ………………………………