本轮机构调整压力如何？| 微观结构周度观察

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CORE IDEA 核心观点 9月24日以来国债利率大幅调整，债券型基金的整体赎回压力可能不小，理财或受益于资产配比的改善破净压力相对可控。 作者 ： 覃汉/沈聂萍 全文：2192 字 | 10 分钟阅读 正文 一、 本轮机构调整压力如何？ 9月24日以来国债利率大幅调整，9月27日单日10年国债和30年国债活跃券利率分别上行8BP和9BP。 市场担心债基和理财赎回压力形成进一步负反馈。 我们统计了11只以国债和政金债指数为基准的债券型ETF份额变动，9月24日至9月27日，统计范围内的债券型ETF份额分别减少-791万份、-196万份、-738万份和-219万份，份额连续调整的规模略大于4月底，侧面反映了本轮调整以来债券型基金的整体赎回压力可能不小。 对比4月底和8月初两轮债市急跌行情来看，本轮基金反而明显增持短端利率债，侧面反映多数债基本轮调整行情未及时止盈长债，并 ………………………………