港股新股ipo分析：美的集团-全球家电龙头

主要观点总结

本文主要分析了家电龙头美的集团的业务布局、盈利数据、估值情况以及打新策略。美的业务分为智能家居业务和商业及工业解决方案两大板块，在全球家电企业、家电压缩机业务等方面拥有显著市场份额。文章还提到了美的的营收和净利润的高速增长，以及近年来进入低速增长期的现状。此外，文章还涉及了美的集团和海尔智家的估值对比，以及美的集团二次上市后的打新策略分析。

关键观点总结

关键观点1: 美的集团的业务布局和市场份额

美的业务主要分为智能家居业务和商业及工业解决方案两大板块，在全球家电企业、家电压缩机业务等方面拥有显著市场份额。

关键观点2: 美的集团的盈利数据和增长趋势

美的集团实现了高速的营收和净利润增长，但近年来进入低速增长期，净利润率稳步缓升是净利润增速持续高于营收增速的重要原因。

关键观点3: 美的集团的估值分析

基于美的集团的营收、净利润和业绩增速，文章进行了估值分析，并与海尔智家进行了对比。当下市场给出的定价是11倍PE和5%股息率。

关键观点4: 美的集团二次上市的打新策略分析

文章对美的集团二次上市的打新策略进行了分析，包括与A股的折价、绿鞋机制的影响、暗盘及首日的股价波动范围等。提出破发买可能是更优的选择。

文章预览

打新策略在前：不参与，破发捞。 以下简要记录分析： 1、家电龙头的非凡成就： 美的业务主要分为智能家居业务和商业及工业解决方案两大板块。下图展示了我们当前的业务布局： a.按照2023年销量及收入计，我们是 全球最大的家电企业 ，按销量计市场份额为7.9%。 b.按照2023年产量计算，我们的 家电压缩机业务在全球市场排名第一 ，市场份额为30.3%。我们的家用空调压缩机业务的产量也于同期全球市场排名第一，全球市场份额高达45.1%。 c.按照2023年收入计，我们是 中国内地最大（市场份额14.3%） 、全球前五（市场份额6.6%）的商用空调提供商。 d.我们旗下的库卡集团是 全球四大工业机器人企业之一 ，2023年重载机器人销量和收入排名第二，市场份额分别为18.6%及17.9%。 2、20年 营收/ 利润 、毛利率/净利 率、成长趋势变化： 鼎鼎大名的老牌家电， ………………………………