年内集中供给接近尾声，债市继续强跑（金融市场日报20241128）

主要观点总结

文章主要围绕债市、资金、票据及其他市场进行了复盘和展望。今日债市小涨，长债收益率明显下行；资金面宽松，跨月无忧，资金利率多数下行；票据转贴现收益率涨跌互现；股市收跌，国内商品期货涨跌不一。对于明天的展望，市场仍有一定压力，但整体运行平稳。

关键观点总结

关键观点1: 债市小涨，长债收益率明显下行

今日早盘媒体发文预测会议不会有大刺激，导致债市小涨。一级发行情况尚可，下午股市走弱，市场开启抢跑行情，做多情绪释放，长债收益率明显下行，突破关键点位。国债活跃券收益率也有明显的下行趋势。

关键观点2: 资金面宽松，跨月无忧

今日资金面宽松，跨月无忧，资金利率多数下行。预计明日资金面相对宽松，资金利率在政策利率附近运行。

关键观点3: 票据转贴现收益率涨跌互现

今日票据转贴现收益率出现涨跌互现的情况。展望下月，票据收益率大概率继续走低，处于年底低位概率大。

关键观点4: 股市收跌与国内商品期货涨跌不一

今日股市收跌，A股全天成交环比略增。国内商品期货市场涨跌不一，能化品和基本金属多数下跌，农产品多数上涨，黑色系涨跌互现，贵金属涨跌不一。此外，汇率方面也有一些波动。

关键观点5: 明天展望及应对策略

明天地方债发行规模较大，但市场担忧基本消失，继续开启抢跑行情。策略上，对于配置盘和中长期交易盘，逢高配置仍是上策；对于波段交易，短期利空出尽是利多，可择机做多。

文章预览

一、债市 （一）复盘：今日早盘某媒体发文，大体意思是说接下来的会议不会有啥大刺激，债市小涨；今日一级发行情况尚可，下午股市走弱，市场再次开启抢跑行情，做多情绪释放，长债收益率明显下行，突破关键点位。 截至17:20，国债活跃券收益率较昨日：5年下行1.75bp至1.66%；7年下行2.9bp至1.875%；10年下行2.6bp至2.0375%；30年下行3.6bp至2.214%。 （二）展望及应对策略：明天地方债发行3629亿元，尽管供给压力较大，但是由于集中发行接近尾声，市场担忧基本消失，继续开启抢跑行情。 策略上，对于配置盘和中长期交易盘，逢高配置仍是上策；对于波段交易，短期利空出尽是利多，可择机做多。 二、资金 （一）复盘:今日资金面宽松，跨月无忧，资金利率多数下行。截至收盘，DR001加权下行4.02bp至1.3242%，DR007（跨月）加权上行2.45bp至1.7414%。国股一年 ………………………………