转债 | 业绩预告如何影响转债？

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点击蓝字，关注我们 2025 作者：孙彬彬/隋修平/郑惠文（联系人） 摘 要 近期A股市场业绩预告逐渐披露，截至2025年1月10 日已有8家披露业绩预告。从2021年以来披露节奏来看， 除去春节影响，1月最后3日通常是预告披露高峰，且负面业绩预告披露较正面预告更滞后。2025年春节在1月末，披露节奏或提前至27、28日。 从2021-2024年预告情况看，披露率在30-50%，2024年披露率较高为51.84%，预喜率逐年下降，2024年初预喜率为41.84%， 除宏观环境主要影响外，我们认为预喜率下降或与转债市场老龄化有关，弱资质转债强赎难度较大，占比逐年增加，负面预告比例也同步略增。2024年宏观环境弱修复，2025年预告期预喜率或较去年有所提升。 我们将预告公告日前一交易日转债收盘价作为净值基准，观测前后10个交易日价格走势， 从正负面业绩预告角度来看，不同年份 ………………………………