今日长债意外走强，跟还是不跟？（金融市场日报20241121）

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一、债市 （一）复盘：今日债市意外走强，为何说意外？供给压力仍在，今日发行的长债一般，算不上好；另外，股市上涨；综合来看，今天利空多，但利多很少，但债市却走强，尤其是超长走的最强，确实有点意外。最可能的原因会不会是央行在买长债？也可能是市场在抢跑降准？收益率一旦下行，多头可能跟进做多，形成了小趋势。 截至收盘，国债活跃券收益率较昨日：5年下行1.5bp至1.6875%，7年下行2.5bp至1.905%，10年下行1.5bp至2.085%，30年下行3.05bp至2.277%。 （二）展望及应对策略： 短期来看，由于长债和超长债集中供给对债市扰动仍在，周五和下周长债发行依然较多，长债依然承压。 但是中长期来看，地产尚未企稳，10月份地产投资跌幅走阔，特朗普上台后，外需也承压，经济增长压力仍较大，另外由于通胀较低，我国实际利率仍较高，客观 ………………………………