机构转债配置分析：如何预判增量资金

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// 核心结论 // 公募基金、保险机构以及企业年金为转债市场主要机构持有人。 公募基金、保险机构、企业年金已成为目前上/深交所转债持有占比排名靠前的投资机构类型。因此公募基金、保险机构以 及企业年金的转债投资行为或对转债市场的定价以及转债有重要影响力。在下文中我们通过将公募基金、保险机构以及企业年金的转债配置规模分别拆分为机构资金规模以及机构转债配置倾向进行深入分析。 公募基金、保险机构及企业年金的资管总规模的影响因素分析。 固收+基金以及企业年金较为注重投资的绝对收益，因此固收+基金规模、年金规模与绝对收益直接相关，尤其是公募基金中固收+基金规模受债市以及股市行情的影响较大；企业年 金受政策影响规模处于增长趋势中；保险产品主要受宏观经济社会因素影响，小部分保险产品具有理财属性 ………………………………