锂电板块24H1财报总结：板块触底回升，揭开复苏帷幕| 国金电新&汽车

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摘要 趋势及观点： 电池投资时钟理论：龙头业绩持续兑现，关注龙二边际改善。 2024 年上半年行业库存周期及产能利用率周期分别触底、回升。根据电池投资时钟，在板块触底阶段迎接的是龙头行情，电池、结构件、负极等环节龙头业绩超预期，龙头逻辑兑现中。此外，部分龙一产能利用率较高环节龙二边际向好，如隔膜、结构件环节等。 库存 & 稼动率分析： 1H24 触底回升，揭开复苏帷幕。 1 ）库存周期：我们将锂电库存周期分为“主动补库 - 被动补库 - 主动去库 - 被动去库”四个阶段， 1Q22-1Q24 ，行业经历为期两年的“主动去库”， 1Q24 需求及库存增速阶段性触底（ 4Q23/1Q24/2Q24 行业需求同比增速分别为 8%/-18%/-13% ，库存同比增速分别 -33%/-26%/-11% ），或揭开新一轮景气复苏帷幕进入“被动去库”阶段。 2 ）稼动率周期： 2024 年上半年，电池 / 隔 ………………………………