原奶价格何时触底？上游牧场何时出清完毕？——原奶调研交流

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文丨知常容小吴 图丨伊利官网 本报告仅为理念分享，不构成投资建议，投资者应努力学习相关投资知识，做出独立判断。 欢迎加入我们不亏钱理论课与知识星球。 更多文章请在文末点击 #乳制品 01.前言 目前我们对“消费”投资越来越关注，包括衣食住行。而乳制品是“食”（食品饮料）非常重要的1环。伊利股份、蒙牛等作为全国性龙头乳企，估值也都不高，还处于价值洼地。不过目前奶业面临着一些困境，下游消费恢复波折，上游原奶供应过剩愈演愈烈。那么原奶价格究竟什么时候能触底反弹？上游牧场什么时候才能出清完毕？原奶什么时候才能恢复供求平衡？“牧场+半加工”模式未来会如何影响整个国内奶业？近期我们参加了原奶行业调研交流，要点如下。 ………………………………