遍地利好，踏空了怎么办？

主要观点总结

本文分享了作者对于近期港股市场上涨行情的看法，对比了去年924行情与春节后行情的差异，强调了本轮上涨主要由交易型和被动型资金主导，而非中长期价值投资资金。同时，本文也指出了后续行情的持续性取决于基本面和政策面的配合，并谨慎乐观地看待后续行情。

关键观点总结

关键观点1: 本轮上涨主要由交易型和被动型资金主导

作者指出，近期的港股上涨主要由交易型和被动型资金推动，而非中长期价值投资资金。被动型资金以ETF为主，可能以散户为主。交易型资金如对冲基金也有流入。

关键观点2: 本轮上涨与去年924行情的差异

作者对比了本轮上涨与去年924行情的差异，指出本轮上涨更聚焦于科技领域，而去年924行情则是金融地产等顺周期板块为主。

关键观点3: 后续行情的持续性取决于基本面和政策面

作者强调，后续行情的持续性取决于基本面能否跟上，以及政策面是否有更多的刺激。如果没有实质性的复苏和刺激，行情可能难以持续。

关键观点4: 市场存在分歧，需谨慎乐观

作者表示，市场对于后续行情存在分歧，需谨慎乐观。本轮上涨主要由交易性资金主导，情绪波动大，需留意风险。同时，也需关注机会，在分歧中找寻投资机会。

文章预览

周末的时候，看了一篇研报，感觉非常不错，跟大家分享一下其中的几个要点： ——驱动力上，本轮大涨和924行情均主要受情绪驱动，情绪驱动为主，交易和被动资金主导 ——资金面上，两轮反弹均以交易和被动型资金为主，主动资金回流有限 主动外资依然流出（存量占50-60%），并非此轮上涨资金主力 被动ETF资金流入增加（存量占比15-20%），这部分可能以个人投资者为主，本轮累计流入规模约19.4亿美元，远低于924行情期间97.5亿美元的流入规模 交易型资金（如对冲基金，存量占比5-8%）应该也有流入，甚至可能是阶段性的主力 ——相比924行情以金融地产周期为主且更广的反弹基础，本轮上涨基础更窄地聚焦在科技领域 在547只港股通样本中，本轮只有20%的个股跑赢指数，且主要集中在科技消费和AI医疗领域，老经济和传统板块多数落后； 924行情有 ………………………………