IPO 暂停、融资获取的不确定性与企业避税

文章预览

点击 “蓝字” 关注我们 作者简介： Fei Lu, Songyan Yang Dongbei University of Finance and Economics, Dalian. Xiamen University, Xiamen. IPO 暂停、融资获取的不确定性与企业避税 摘要：外部融资的获取是影响企业发展乃至一国经济增长的重要因素，然而，外部环境的变化使得企业在融资获取方面常常面临不确定性。本文以中国的 IPO 暂停政策为切入点，考察了 IPO 暂停所带来的融资获取的不确定性对企业的影响。实证结果显示：相比顺利 IPO的企业，那些因为 IPO 暂停政策而未能按计划获得融资的企业，在 IPO 暂停期间开展了更多的避税活动。这一效应主要集中在非国有、没有获得风投或私募资金支持、偿债能力较弱、以及避税风险较小的企业。此外，企业的避税活动对企业在 IPO 暂停期间的固定资产投资和创新投入有正面作用。基于 IPO 股价表现的证据显示，投资者对企 ………………………………