宏观市场 | 食品价格上涨，核心CPI疲弱——评2024年8月物价数据

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CPI，PPI 8月CPI同比0.6%，前值0.5%，低于市场预期的0.7%，食品价格的较快上涨难掩核心CPI表现疲弱。分项来看，食品价格受天气因素影响明显上升，对整体CPI的正向拉动幅度较大。非食品方面，耐用品价格再度下跌，交通工具与家用器具价格同比均回落至低位。服务业中旅游价格弱于季节性规律。值得注意的是，核心CPI同比由0.4%进一步下降至0.3%，处于数据发布以来仅高于疫情爆发初期的较低位置。往后看，CPI同比或随着天气因素扰动的消退出现回落。 8月PPI同比录得-1.8%，较上月下降1.0个百分点；PPI环比录得-0.7%，较上月下降0.5个百分点。工业品价格整体下行。原油因地缘紧张阶段性放缓叠加需求较弱出现回落，黑色系商品受市场需求不足影响价格显著下行。往后看，原油方面，炼厂产能过剩以及全球需求低于预期的影响或需要时间来消化；黑色商品 ………………………………